来源：财经-鹰眼工作室
富特科技（301607）近日发布公告，就深圳证券交易所关于公司向特定对象发行股票的审核问询函进行回复。公告显示，公司客户集中度较高系行业特性及市场策略所致，境外收入增长显著，应收账款及存货规模与业务发展匹配，研发投入保持稳定。保荐机构国泰海通证券及会计师事务所核查后认为，相关情况符合行业惯例，风险可控。
客户集中度较高具备合理性 2025年已降至81.79%
公告显示，报告期内公司前五大客户销售占比分别为95.61%、96.14%、93.99%和81.79%，2023年存在对单一客户（）销售收入占比超过50%的情形。公司解释，这主要由于新能源汽车行业集中度较高，2025年1-9月国内前十厂商零售销量占比达76.74%，且车载电源产品需与整车厂深度协同研发，行业前十大供应商市场份额占比达91.5%。
同行业可比公司数据显示，欣锐科技、英搏尔、威迈斯等前五大客户集中度平均值分别为70.74%（2024年）、70.29%（2023年），公司客户集中度虽高于行业均值，但主要因执行\"重点服务优质客户\"策略，已进入广汽、、小米、雷诺等头部主机厂供应链。随着海外市场拓展及新客户量产，2025年客户集中度已较2023年下降14.35个百分点，改善趋势明显。
境外收入快速增长至17.14% 汽车贡献主要增量
报告期内，公司境外收入从2022年的97.68万元增长至2025年1-9月的43,769.83万元，占主营业务收入比例从0.06%提升至17.14%。增长主要来自雷诺汽车项目，该客户于2021年获得定点，2024年实现量产，目前已占据其部分车型主要份额。公司同时正在推进Stellantis及欧洲某主流豪华品牌项目，预计2026年后陆续量产。
海关数据显示，2024-2025年1-9月公司境外销售报关数量与账面记录差异率仅0.02%-0.05%，期后回款比例达93.11%。保荐机构专项核查确认，境外收入真实准确，不存在异常情况。
应收账款及存货规模合理 坏账计提充分
截至2025年9月末，公司应收账款余额127,708.93万元，占营业收入比例37.42%，较2023年的20.57%有所上升，主要因新增、雷诺等客户信用期为45-60天，且四季度集中放量。账龄分析显示，97.91%的应收账款为1年以内，前五大客户期后回款率42.05%，处于正常周期。坏账计提政策与同行一致，1年以内计提比例5%，2-3年计提40%，高于部分可比公司水平，计提充分。
存货方面，期末余额72,819.32万元，89.68%为1年以内库龄，订单覆盖率达90.12%。其中库存商品及发出商品订单覆盖率88.63%，期后结转比例61.16%。2025年9月末存货跌价准备计提比例6.77%，主要针对呆滞品，计提充分。
研发投入持续加码 费用化处理符合会计准则
报告期内公司研发费用分别为11,326.86万元、21,120.42万元、20,008.29万元和19,399.48万元，占营收比例保持6.86%-11.51%。主要投向第五代车载电源、800V系统、11kW集成产品等项目，研发模式未发生重大变化。公司研发支出全部费用化处理，与英搏尔、威迈斯等同行一致，符合会计准则谨慎性要求。
募投项目聚焦主业 预计不会加剧客户集中
本次拟募资52,822.22万元，投向汽车零部件三期项目（72万套车载电源产能）、第二基地购置、新一代产品研发及补充流动资金。其中三期项目与前募项目产品一致，但自动化程度提升，预计达产后年增收入10.71亿元、净利润4,637.20万元。保荐机构认为，项目目标客户包括现有客户及海外新客户，结合公司拓展雷诺、Stellantis等进展，不会导致客户集中度进一步提升。
公司同时补充披露相关风险，包括客户集中风险、海外市场风险、应收账款回收风险及存货规模较大风险，提醒投资者关注行业竞争及下游需求变化可能带来的影响。
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